上周，医药情绪退潮被一定程度验证，伴随着全市场主题缩圈，避险情绪略有抬升，前期产业及主题共振的AI4S（人工智能驱动药物研发）、创新药及产业链也均出现了一定程度回调。
国内创新药产业趋势依然景气（1）9月1日先声药业三抗SIM0660全球权益授权罗氏，进一步验证自身肿瘤TCE（T细胞接合器）技术平台。
（2）9月3日和黄医药与GSK（葛兰素史克）就KRAS‑EGFR抗体靶向偶联药物HMPL‑A830达成独家开发及许可协议，是该公司ATTC平台的重要验证。
（3）康方AK112以及一品红AR882也均取得了不错的临床结果。
创新药行业也出现部分利空事件
（1）FDA（美国食品药品监督管理局）四大部门联合署名文章，无法接受核查的境外临床数据将不被用于支持上市申请，该事件对于依赖国内临床速度抢占全球身位的中国biotech（生物科技初创企业）以及CRO（医药研发外包服务机构）临床试验质量提出了更高的要求。
（2）CDE（国家药品监督管理局药品审评中心）发布《单克隆抗体动物试验减少或替代指导原则（征求意见稿）》，对未来毒理实验需求略有负面影响。
（3）诺华pelacarsenLp(a)[脂蛋白(a)]HORIZONIII期未达主要终点。临床失败或许因为pelacarsen对Lp(a)调降不足以及入组问题，尚不足以直接否定Lp(a)降低能够带来心血管获益的逻辑，但终究对该治疗路径产生一定负面影响，需要继续观察安进Olpasiran以及礼来Lepodisiran的最终临床结果。
总体而言，当前医药可能处于投机套利和量化资金的退潮期，股价压力更多来自于筹码因素而非基本面。创新药及产业链依然维持高景气，虽然出现部分利空，但整体瑕不掩瑜，依然值得配置。建议投资者继续逢低配置跟踪医药行业的场外指数基金，等待出现新的上涨催化。
医药作为兼具刚需防御与创新成长的战略性产业，内部细分轮动快、个股业绩分化明显，叠加板块天然高波动特征，普通投资者选股难度较高。中证医药100指数（000978.CSI）或是普通投资者均衡捕捉行业整体成长红利的优质工具。
估值处于历史低位
契合当前业绩修复行情
前期多重政策因素带动板块持续调整，目前指数市盈率TTM31.55倍，位于近十年37%分位。2026年医药板块走出独立行情，CXO、创新药产业链业绩大幅超预期，当前估值仍具备修复空间，适合定投分批布局。（数据
龙头成分全覆盖
等权分散兼顾弹性与风控
指数收录A股百只医药细分龙头，完整布局CXO、AI制药、创新药出海等高景气赛道。指数采用等权编制分散持仓，单只成分股权重上限2%，降低个股黑天鹅冲击；每半年动态调仓优化持仓，轻松捕捉行业轮动带来的结构性机会。
长期ROE领先宽基
行情具备扎实基本面支撑
指数近十年ROE稳定在10%上下，长期盈利水平跑赢沪深300、万得全A。现阶段CDMO龙头利润与利润率显著提升，全行业盈利持续改善，本轮板块上涨由真实业绩驱动，题材炒作属性较弱。（数据
配资界官网产品风险等级：国联安医药100指数风险等级为R3（中风险）。本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。
费率情况：国联安中证医药100A类/C类份额的申购费率具体为：A类申购金额在100万元以下的申购费率为1.20%，申购金额在100万(含)至500万元(不含)的申购费率为0.70%，申购金额在500万(含)至1000万元(不含)的申购费率为0.20%，申购金额在1000万元（含）以上的申购费为1000元/笔。C类份额不收取申购费。A类赎回费率具体为：持有期限少于7日，赎回费率为1.5%；持有期限在7日(含)至365日(不含)，赎回费率为0.50%，持有期限在365日(含)至730日(不含)，赎回费率为0.30%；持有期限在730日（含）以上，赎回费率为0%。C类赎回费率具体为：持有期限少于7日，赎回费率为1.5%；持有期限在7日(含)至30日(不含)，赎回费率为0.10%；持有期限在30日（含）以上，赎回费率为0%。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料为宣传材料，不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对投资者的实质性建议。基金管理人承诺以诚实守信勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证其管理的基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩的保证。中国证监会对基金的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质判断、推荐和保证。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。我国基金产品运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出任何投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上产品由国联安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
元股证券:ygzq.hk
美股投资信息中心
融资融券网提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
